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  中國證監會等六部門聯合發佈《關於推動中長期資金入市作业的實施计划》(以下簡稱《實施计划》)後，1月23日，中國證監會主席吳清、金融監管總局副局長肖遠企、財政部副部長廖岷等齊發聲。

  吳清説，對公募基金，明確公募基金持有A股流转市值未來三年每年至少增長10%。對商業保險資金，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用於投資A股，這也意味著將每年至少為A股新增幾千億元的長期資金。第二批保險資金的長期股票投資試點將在2025年上半年落實到位，規模不低於1000億元，後續還將逐渐擴大。

  吳清在會上表明，未來三年公募基金持有A股流转市值每年至少增長10%。同時，吳清還提及未來公募基金变革作业，包含推出更多適配投資者需求的産品、引導基金公司將每年利潤的特别的份额自購旗下權益類基金等。有業內人士表明，上述硬指標將顯著提高公募基金在A股市場的影響力，對於公募基金公司而言，為了滿足指標要求，需求不斷提高本身的投資才能和風險办理水準，以招引愈加多的投資者。

  在盤古智庫高級研讨員江瀚看來，這一硬性指標將顯著提高公募基金在A股市場的影響力，推動公募基金成為更重要的機構投資者。首要，隨著公募基金持股份额的上升，其投資風格和战略將對市場産生更深遠的影響。其次，對於基金公司而言，這一指標或许帶來一些業務增長壓力，但同時也為其供给了廣闊的發展空間。為了滿足指標要求，公募基金公司需求不斷提高本身的投資才能和風險办理水準，以招引愈加多的投資者。從市場视点來看，公募基金持股份额上升有助於增強市場的穩定性，帶來增量資金，同時，這也將促進A股市場長期健康發展。

  華林證券資管部落董事總經理賈志也解讀稱，上述舉措有利於添加中長期資金，穩定市場。對公募而言，或许會進一步發力佈局權益類産品以達到“未來三年公募基金持有A股流转市值每年至少增長10%”的指標，在投研、推廣上傾斜更多資源，與投資者共享股市發展的紅利。

  2024年4月，中國證監會機構司司長申兵曾在新聞發佈會中指出，2023年底，各類專業機構投資者共持有A股流转市值16萬億元，其间，公募基金持有A股流转市值5.1萬億元，持股佔比從4%提高到7.3%，已成為A股市場最大的專業機構投資者。

  另據中國銀河證券基金研讨中心於2024年10月發佈的《2024年三季度末公募基金持有股票市值數據報告》，到2024年三季度末，公募基金持有A股市值6.17萬億元。

  若依照上述提及的6.17萬億元數據，以未來三年每年至少增長10%來計算，預計2025年三季度末、2026年三季度末、2027年三季度末公募基金持有A股流转市值將分別增長至6.79萬億元、7.47萬億元、8.21萬億元。

  同時，吳清還在會上就當前公募發展及中國證監會針對性的变革舉措作出闡釋。他表明，公募基金是資本市場重要的機構投資者和買方力气，通過專業的投資服務幫助投資者共享上市企業成長紅利。近年來，受股市波動等複雜要素影響，特別是前兩年，部分權益類基金出現了必定虧損，公募基金行業中也暴露出經營理念误差、公司办理存在缺点、投資行為短期化等問題。

  就此，依照2024年9月26日中央政治局會議關於穩步推進公募基金变革的布置，中國證監會提出了一些有針對性的变革舉措，已开始形成了变革计划。具體而言，完善基金公司的办理和定位。加強黨對基金行業的全面領導，進一步完善基金公司办理，推動股東會、董事會、經營層勤勉盡責，结实樹立以投資者為本的經營理念。系統变革行業查核評價體系，全面加強長週期業績查核。進一步健全激勵約束機制和薪酬办理制度，著力強化基金公司、高管、基金經理與投資者利益的綁定，防止出現重規模、輕回報的經營傾向，防止片面地寻求規模，不重視投資者的回報。

  此外，要進一步穩步下降公募基金綜合費率，在已經下降基金办理費率、託管費率、买卖費率的基礎上，2025年起還將進一步下降基金銷售費率，預計每年合計能够為投資者節約大约450億元的費用。

  前海開源首席經濟學家楊德龍表明，公募基金費率变革，對办理費、託管費、基金銷售費用等全面降費，是“真金白銀”地讓利基金持有人。江瀚也表明，未來，進一步下降基金銷售費用將直接減輕投資者負擔，這對於招引更多中長期資金入市同樣具有積極意義。

  “對於商業保險資金，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用於投資A股。”這是發佈會上釋放出的新信號。利好方针出臺後，資本市場嗅覺靈敏。1月23日保險股集體飄紅。到收盤，A股五大上市險企中國安全、中國人壽、中國人保、中國太保和新華保險集體拉升。

  作為資本市場的長線資金，險資怎么發揮資本市場“穩定器”的效果頗受市場關注。1月23日，在國新辦舉行的新聞發佈會上，吳清再次明確，力爭大型國有保險公司從2025年開始，每年新增保費的30%用於投資A股，這也就意味著每年將至少為A股新增幾千億元的長期資金。

  廖岷指出，從我國國有大型商業保險公司資金運作的情況來看，加大資本市場投資力度，仍有必定空間。資本市場實現高品質發展，也需求包含更多保險資金在內的中長期投資資金的參與，以減少短期波動，增強長期發展韌性；而資本市場高品質發展，也會對包含保險資金在內的中長期資金保值增值産生積極影響。

  近年來，多項方针鼓勵險資發揮其作為耐性資本的屬性，為資本市場貢獻力气。早在2023年10月，財政部就印發了國有商業保險公司長週期查核的告诉，採取長短結合的查核方法，將商業保險公司績效評價辦法中經營效益類指標中的“凈資産收益率”查核分成了“當年”和“近三年”，這兩項各佔50%的權重。廖岷表明，此舉是為了引導國有商業保險公司優化資産装备，重视長期投資收益。

  當前長端利率近年趨勢性下行，固收類資産回報率下降，利差損風險和再投資風險有所提高，對於加大權益類投資，險資早已“跃跃欲试”。據北京商報記者整理，2024年，險資舉牌高達20次，舉牌次數和上市公司數量均創下近四年來新高。

  對於險企本身而言，中長期資金加快入市不僅是方针引導的重要方向，更是險企實現穩健運營、謀求長遠可持續發展的內在必定需求。投資人士告訴北京商報記者，隨著長端利率持續下行，險資固收投資收益難以覆蓋負債端本钱，添加權益類投資，優化資産装备結構，有助於提高險企整體的投資收益水準，減輕利差損的壓力。

  展望未來，東莞證券剖析師吳曉彤表明，现在保險資金投資股票和權益類基金超過4.4萬億元。從保險公司資金運用情況看，股票和權益類基金投資佔比12%，未上市企業股權投資佔比9%，險資未來提高入市規模和比重仍有較大空間。

  普華永道中國金融行業办理諮詢合夥人周瑾在承受北京商報記者採訪時表明，在進一步鼓勵保險資金援助股市長期投資的具體舉措上，還能够從償付才能規則上出臺一些方针，下降長期装备的股票資産的資本佔用系數，或许採用與持有期限或查核期限掛鉤的風險系數，從而更好地引導保險資金增配股票以及拉長持有週期。

  險資通過私募證券基金的方法投向資本市場，在發揮長期保險資金市場穩定器效果的同時，也能兼顧保險公司本身業績的穩定性。

  2023年10月，金融監管總局批復赞同了中國人壽和新華保險兩家保險公司試點發起設立規模500億元的私募證券投資基金(以下簡稱“鴻鵠基金”)投資股市並且長期持有。這也是首只險企設立的私募證券投資基金。

  到2024年9月30日，鴻鵠基金實收股本320.1億元，首要投向了關係國計民生的重點行業。北京商報記者注意到，到2024年三季度末，鴻鵠基金還買入了伊利股份和陜西煤業。肖遠企在會上泄漏，鴻鵠基金設立一年多來，運作比較順利，實現了效益性、安全性和流動性的綜合動態平衡。

  前海開源基金首席經濟學家楊德龍表明，现在來看鴻鵠基金運作效益和收益可觀，起到了很好的示範效果。有業內音讯稱，已有大型保險公司就保險資金長期股票投資試點進行了可行性研讨，並著手申報。肖遠企也在會上泄漏，现在，其他保險公司也在積極踴躍申請參與。對第一批試點的情況進行了調查研讨，認為很有必要，所以將全力予以援助。

  第二批試點馬上落地！肖遠企表明，第二批試點機制會愈加靈活，基金能够單獨發起設立，也能够由兩家或许兩家以上保險公司聯合發起設立。第二批試點規模現在擬定1000億元，準備春節前先批500億元，馬上到位投資股市，後續還將根據保險公司的意願需求來逐渐擴大參與試點的保險公司的數量和基金規模。

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